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                                                              揭秘科創板交易數據背後的玄機:散戶不宜做短線套利

                                                              本文由:刘馨香 编辑 2019年07月23日 14:02 人事任免301 ℃

                                                              【金宇彬抗癌成功】

                                                              中郵基金常務副總經理 張嘯川:由於科創板股票前五日不設漲跌幅限制∴?▽,股價波動幅度可能較大☆♀,因此◇◇,特別提醒投資者注意價格波動風險∵,堅持理性投資和價值投資▽,不建議普通投資者在此期間尋求短線套利機會↑⌒☆。

                                                              中郵基金常務副總經理 張嘯川:發行的市場化定價♂,與原有的IPO定價機制有本質區別┊,企業高估值發行的現象可能會增多▽。再考慮到科創板股票前五日均不設漲跌幅限制♀↑,如果短期價格高於公允價格的幅度過大☆♀π,市場的力量會讓價格向公允價格回歸?,盲目追高的投資者可能會面臨損失↑。當然⊿□,從中長期看∴∵□,即便新股上市初期存在短暫的股價下跌♂,也並不影響企業的長期投資價值π∟♀。

                                                              從首日運行情況看〇,由於交投活躍□♀,大多數科創板股票均觸發了盤中臨時停牌⊿▽,有幾隻股票還兩次觸發盤中臨時停牌〇□⊙。應當說♂☆,各項交易制度經受住了市場的檢驗⊙,避免了出現過於極端的行情△♂,有利於市場穩定∴┊↑,達到了預期的效果∟◇。

                                                              分分快三注册

                                                              對於普通投資者來說☆♀□,要綜合考慮自身的收入水平、風險識別及承受能力等多種因素△□,科學設置自身的投資風險偏好⊿﹡,做好資產配置♂﹡☆,這才是能夠積累財富的有效途徑〇♀〇。科創板投資屬於高風險、高收益、高波動的投資類別┊,因此有必要合理控制投資科創板的資金比例〇△∵。

                                                              引入有效申報價格範圍﹡♀,即在連續競價階段π∵π,限價申報的買入申報價格不得高於買入基準價格的102%;賣出申報價格不得低於賣出基準價格的98%⊿∴,主要是用來平緩價格的大幅波動⌒⌒∴。

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                                                              科創板對無漲跌幅限制時的盤中臨時停牌機製做了優化♂。一是放寬臨時停牌的觸發閾值ππ,從10%和20%分別提高至30%和60%┊π⌒,以避免上市首日頻繁觸發停牌;二是將兩次停牌的持續時間均縮短至10分鐘♀π∵。這樣做的主要目的是給市場一段冷靜期∟〇?,同時也是防範烏龍指等錯誤訂單對市場正常交易的干擾∟∴┊。

                                                              市盈率法估值是一種相對估值方法♀,常用於企業生命周期的成長期和成熟期∟π↑。科創板企業由於所處不同的企業生命周期和商業模式△↑∟,對市盈率這種傳統估值方法帶來了很大挑戰♂。這裡有兩個建議:一是動態□,而不是靜態地看待市盈率↑□。從首批25家企業來看?♂☆,很多增長潛力較大⊿⊙,按照2018年業績來看市盈率偏高⌒□,但考慮到2019年的業績增長⊿♀∟,估值就相對合理∵。二是綜合運用多種估值方法﹡,交叉驗證∵。既可以採用現金流貼現等絕對估值方法⊿⊙⊿,還可以在相對估值方法中綜合考慮營業收入、利潤增長率、研發投入等多種因素◇▽。

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                                                              如進一步參考創業板開板后的歷史走勢☆,首批公司上市后成交金額應趨於平穩⊿,成交金額佔比逐步回落∟▽∟,同時會對A股市場的交易活躍度有一定帶動效應♀,A股市場的日均成交額會逐步走高∴☆△。

                                                              揭秘﹡☆!科創板交易數據背後的玄機......央視交易時間科創板上市首日交易火熱面對新事物、新規則市場反應如何∵?如果上市之後短期漲幅過大後面還會面臨沖高回落嗎□⊿⊙?科創板熱點話題中郵基金常務副總經理張嘯川為您解讀交易數據背後的玄機......中郵基金常務副總經理 張嘯川:科創板新股上市的前5個交易日不設漲跌幅限制▽┊,是交易機制的市場化改革♂∴,主要是為了讓市場多空雙方能夠充分博弈△▽∟,儘快形成均衡價格〇。從第一天的表現看⌒?,達到了預期的效果⊿⊿┊。

                                                              科創板上市首日﹡〇,成交總額485億元☆,佔全部A股(含科創板)交易總額的11.72%;平均換手率78%∴∴,最高的達86%?□。一方面↑♂♀,高成交量和高換手率♂∵⌒,使得投資者意見分歧得到了充分的表達▽,意味着市場流動性良好⊿⊙﹡,定價效率大幅度提升▽∵∴。另一方面↑⌒﹡,這與科創板前5個交易日均沒有漲跌停板限制∟⊙〇,短期資金博弈加劇?﹡,以及打新投資者收益變現都有一定關係┊□。新股上市一段時期后♂△,成交量和換手率會逐漸趨於平穩♂。

                                                              對於普通投資者來說┊◇,科創板投資門檻較高∴⊙,投資難度很大﹡⊿∴,建議更多通過公募基金產品投資科創板↑。如果直接參与投資科創板☆⊿∵,有幾個建議:一是要堅守能力圈♂〇◇,不投不熟悉的行業和企業;二是堅持企業的深度基本面研究?↑,不要過度關注短期的資金博弈;三是注重估值的安全邊際和價格的風險收益比分析♂。四是堅持中長期投資◇⌒。企業基本面的投資邏輯┊,往往是以月和季度為時間單位展開的△∵∵,並以月度或季度的高頻數據進行證實或證偽▽。無論是成熟市場還是A股∴?,歷史反覆證明□☆﹡,優秀的企業中長期會給投資者帶來豐厚回報◇,但短期的價格波動也往往是無序的和隨機的↑。

                                                              中郵基金常務副總經理 張嘯川:從市場成交量來看△π,科創板成交總額485億元﹡?,大約為IPO募資總額的1.3倍∴♂,佔全部A股(含科創板)交易總額的11.72%﹡♂∵。對比創業板上市情況〇♂∵,創業板上市交易首日交易額達到219億元♂∟♀,相當於IPO總額的1.4倍▽↑,占當天全部A股成交總額的10.1%﹡〇◇。與創業板開通時的影響程度基本相當☆?◇。

                                                              ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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